我们总结过A股估值极端低点后的两年内行情演化会出现三种情形:1)基本面强劲复苏叠加估值扩张支持的牛市(如2005-2007年);2)缺乏盈利增长支持、资金推动拔估值带来的快速上涨(如2014-2015年);3)基本面低迷下的横盘震荡、结构行情(2012-2013)。在2018年下半年市场估值达到极端低位、情绪低位后,我们在做2019年年度展望时以3)为基准情形。综合各方面条件,当前出现情形2)的概率在上升。

这件文物最早存放于故宫,后在上世纪30年代左右流失。让它得以“回家”的,是知名闽商、香港世茂集团董事局主席许荣茂出资2000万美元购回,并2017年11月无偿捐赠故宫博物院。